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넵튠 전망 및 분석 #1 (20.4Q)

이번 글에서는 넵튠이라는 기업의 리포트에 대해서 심층적으로 알아보면서 주가 분석을 진행하겠습니다.

넵튠의 주력 사업분야는 모바일 게임의 제작이며 장르별로는 캐주얼게임 및 퍼즐게임(탄탄사천성 시리즈)을 서비스하고 있으며 넵튠의 종속회사는 소셜카지노게임, MOBA, RPG, 퍼즐, 디펜스 장르 등을 개발 및 서비스하고 있습니다.

넥스포츠를 설립해 e스포츠와 MCN 사업 등으로의 투자 및 새로운 사업 영역을 개척하기 위해 노력 중입니다. 아래는 넵튠의 재무분석 및 투자지표 리포트입니다.

넵튠의 최근 분기별 포괄손익계산서입니다. 매출액, 영업익, 순이익과 관련된 자료입니다. 위 지표에서 중요하게 볼 지표는 ▲당기순이익입니다. 영업이익에서 이런 비용과 세금을 납부하고 나면 회사가 실제로 순수하게 남긴 이익이 당기순이익입니다. 그러나 당기순이익을 산출하는 기준은 언제든지 변동될 수 있으므로 유의하셔야 합니다.

넵튠의 최근 분기별 수익성 관련 지표입니다. 수익성지표와 투자수익률에 대한 자료입니다. ▲ROE(자기자본이익률)은 기업이 자본을 이용해 얼마의 순이익을 냈는지 나타내는 지표입니다. ▲ROA(자산 수익률)은 총자본 대비 얼마의 순이익을 벌어들였는가를 나타내는 지표입니다. ▲ROIC(투하자본수익률)은 순수하게 기업 본연의 영업활동에서 발생하는 수익성을 측정하는 지표이며 기업 운영을 봄에 있어서 중요한 지표입니다.

넵튠의 최근 분기별 성장성 관련 지표입니다. 성장성지표에 대한 자료입니다. ▲총자산은 기업의 규모를 보여줍니다. ▲유동자산은 현금 및 현금성자산, 매출채권과 같이 움직일 수 있는 자산을 뜻합니다. ▲유형자산은 토지, 건물과 같은 비유동자산 중에서 기업의 영업활동과정에서 장기간에 걸쳐 사용되는 자산을 뜻합니다. ▲자기자본증가율은 기업 소유의 자본이 증가하고 있는지에 대한 여부를 나타내는 지표입니다.

넵튠의 최근 분기별 안정성 관련 지표입니다. 부채에 대한 자료입니다. ▲유동부채란 만기가 1년 이내 도래하는 부채를 말하며 비유동부채는 반대로 1년 이후에 도래하는 부채를 말합니다. ▲이자보상배율은 기업이 수입에서 얼마를 이자비용으로 쓰고 있는지를 나타내는 지표입니다.

넵튠의 최근 분기별 활동성 관련 지표입니다. 회전율에 대한 자료입니다. 회전율은 자신의 자본과 매상고 또는 생산고와의 비율을 나타내는 지표입니다. 예를 들어서 1년간의 자기 자본 회전율은 자기 자본에서 연간 매상고를 뺀 것입니다.

넵튠의 최근 동향에 대해서

넵튠은 영원회귀로 국내외 흥행 성과를 내면서 게임업계와 주식시장의 인정을 받고 있습니다. 국내에서는 지난 6일 기준 PC방 인기 순위 14위에 올랐으며 세계 최대 게임플랫폼인 스팀에서도 동시 접속자 5만 명을 최초로 넘겼습니다.

증권가에서는 영원회귀의 흥행이 최근 국내 게임업계에서 이례적인 현상이라고 평가하며 영원회귀는 국내 선두 게임사인 3N(넥슨, 넷마블, 엔씨소프트)이거나 스마일게이트나 펄어비스, 크래프톤 등 기타 대형사 게임이 아닙니다.

플랫폼도 게임업계의 대세인 모바일이 아니라 PC로 출시됐으며 게임 장르도 여러 플레이어가 최후의 생존자를 가리는 배틀로얄 장르로 국내에서는 크래프톤의 배틀그라운드를 제외하고는 성공 사례를 찾아보기 어려운 분야입니다.

영원회귀가 흥행을 이어나간다면 배틀로얄 장르를 개척하며 전성기 기준 310만명의 동시 접속자를 기록한 배틀그라운드만큼이나 인기를 끌 가능성이 있습니다.

넵튠 투자에 앞서 본 기업과 관련된 자료를 면밀히 검토하는 것은 중요할 것입니다.

넵튠의 최근 실적에 대해서

넵튠은 지난 3분기까지 누적 147억원의 매출을 올렸는데 매출의 42.4%가 북미에서 운영하는 소셜카지노에서 나오지만 소셜카지노 장르의 성격을 고려할 때 성장이 기대되는 사업보다는 안정적인 캐시카우에 가깝습니다.

넵튠이 최근의 주가 급등을 이어가기 위해서는 영원회귀의 흥행 지속과 더불어 앞으로의 흥행을 실적으로 연결할 수 있는 수익 모델이 필요한 상황입니다.

증권 측은 영원회귀는 캐릭터 판매 외의 실질적인 수익 모델을 제시하지 못하고 있고 현 시점에서 넵튠은 시가총액이 작년 매출의 50배가 넘는 기업으로 투자의견이나 목표주가를 제시하기 힘든 상황이라고 언급했습니다.

아래는 넵튠의 주봉, 일봉 주가 그래프이며 자료 분석에서 유용하게 쓰일 수 있게 하기 위해서 등락에 따라 값의 변동 상황을 담은 일봉 심층자료도 담았습니다.

2017년부터 지금까지 넵튠 주봉 차트입니다. 녹색선은 5일선, 적색선은 20일선, 보라색선은 60일선, 주황색선은 120일선입니다. 아래 청색 차트는 거래량을 뜻합니다.

2019년부터 지금까지 넵튠 일봉 차트입니다. 아래는 심층자료로 양옆으로 넘기실 수 있습니다.

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카카오게임즈로부터 투자 유치 성공한 넵튠

게임 개발업체 넵튠은 카카오게임즈로부터 1천935억원 규모의 투자를 유치했다고 밝혔습니다. 카카오게임즈 측은 넵튠이 최근 구체적 성과를 내는 게임 사업은 물론 신규 사업으로 성장 모멘텀을 확보하고 시장 경쟁력을 높여나갈 것으로 기대한다고 언급했습니다.

이 글의 단락에서는 넵튠 주가에 대한 키포인트를 짚어보도록 하겠습니다.

넵튠 주가의 키포인트는 신규 수익 모델

넵튠은 앞으로의 흥행을 실적으로 연결할 수 있는 수익 모델이 필요한 상황입니다. 카카오게임즈 측도 이에 대해서 신규 사업으로 성장 모멘텀을 확보하고 시장 경쟁력을 높여나갈 것으로 기대한다고 언급했습니다. 이 점을 중요하게 눈여겨봐야 할 것입니다.

넵튠 Ch01 주가 전망 및 분석글을 갈무리하면서 여러분의 성투를 기원합니다.

글을 마치면서

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