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한국조선해양 전망 및 분석 2020년 1분기 (20.1Q)

오늘은 한국조선해양이라는 기업의 리포트에 대해서 심층적으로 알아보면서 2020년 1분기에 대한 주가 분석을 진행하겠습니다. 한국조선해양은 조선부문, 해양부문, 플랜트부문 등을 주요 사업으로 영위하고 있는 현대중공업 기업집단에 속한 계열 회사로 1973년 12월 설립됐습니다.

KB증권 측에서는 6월 2일에 한국조선해양에 대해 최근 주가 반등에도 불구하고 목표주가가 종가 대비 16.6%의 상승여력을 확보했다면서 투자의견 매수를 유지했습니다.

KB증권 측에서는 한국조선해양의 연결기준 올해 1·4분기 조선, 해양부문 신규수주는 12억6000만달러로 연초 계획 175억3000만달러 대비 7.2%에 그쳤다며 현대중공업 조선, 해양 부문은 계획 대비 6.2%, 전사 기준으로는 8.4%를 기록했고 현대삼호중공업과 현대미포조선은 각각 4.9%와 15.0%에 그쳤다고 말했습니다.

한국조선해양의 분기별 포괄손익계산서입니다. 매출액, 영업익, 순이익과 관련된 자료입니다.

한국조선해양의 최근 분기별 수익성 관련 지표입니다. 수익성지표와 투자수익률에 대한 자료입니다.

한국조선해양의 최근 분기별 성장성 관련 지표입니다. 성장성지표에 대한 자료입니다.

한국조선해양의 최근 분기별 안정성 관련 지표입니다. 부채에 대한 자료입니다.

한국조선해양의 최근 분기별 활동성 관련 지표입니다. 회전율에 대한 자료입니다.

한국조선해양의 실적에 대해서

1·4분기 신규수주가 매출액을 하회함에 따라서 매출기준 수주잔고는 지난해 말 237억6000만달러에서 220억2000만달러로 7.3% 감소했으며 이는 2019년 매출액 대비 1.8배 수준이라며 해양플랜트 발주는 국제유가에 전적으로 의존하고 있는데 최근 국제유가의 급락으로 이에 대한 불확실성이 크게 증가했다고 판단했습니다.

이러한 상황에서 경쟁사 대비 해양플랜트에 대한 의존도가 낮고 재고자산으로 보유 중인 시추설비도 없다는 점은 상대적인 강점이라며 또한 순노출의 60% 내외에만 헤지하는 전략도 1200원대 환율이 지속되고 있는 현재의 상황에서는 실적에 긍정적으로 작용할 것이라고 전망했습니다.

아울러 현대중공업그룹의 대우조선해양 인수가 코로나19의 영향 등으로 당초 예상보다 지연되고 있다며 인수가 마무리되면 최소한 공급능력이 확대될 가능성을 차단한다는 측면에서 산업전반에 긍정적으로 작용할 것이라고 언급했습니다.

다만 경기가 극도로 불확실한 현재에서의 상황에서 대규모 자금이 투여되는 M&A(인수합병)가 적절한지에 대한 투자자들의 의구심은 커질 수 밖에 없을 것이라고 말했습니다.

선박 산업은 앞으로도 미래가 있음을 카타르에서 보여줬습니다.

한국조선해양이 주목받는 이유

삼성증권 측에서는 6월 2일 한국 조선 3사가 카타르의 대규모 액화천연가스(LNG)선 프로젝트를 따낸 데 대해 두 가지 측면에서 긍정적이라고 평가하고 한국조선해양을 업종 내 최선호주로 제시했습니다.

코로나19와 유가 급락에 따른 불확실성으로 선박 발주가 급감한 가운데 대형 프로젝트가 성사됐다며 조선사들의 일감 확보를 위한 저가 수주 유인을 낮춰 탄탄한 선가 유지에 도움이 될 것이라고 전망했습니다.

또한 지난 4월 중국의 후동중화가 카타르 LNG 프로젝트 관련 계약을 먼저 체결하면서 시장은 중국과의 LNG선 경쟁 격화를 우려했지만 그러나 이제 한국 조선산업의 경쟁력에 대한 시장의 의심이 상당히 해소될 것이라고 예상했습니다.

그는 한국 업체들의 수주 물량은 후동중화보다 규모가 클 것으로 추정되며, 중국 내에서도 여전히 LNG선 건조 경험을 보유한 업체가 한 곳에 불과하다고 덧붙였습니다.

아래는 한국조선해양의 월봉, 주봉, 일봉, 60분봉 주가 그래프이며 자료 분석에서 유용하게 쓰일 수 있게 하기 위해서 등락에 따라 값의 변동 상황을 담은 2020년 1월부터의 60분봉 심층자료도 담았습니다.

2003년부터 지금까지 한국조선해양 월봉 차트입니다. 초록색선은 5일선, 빨간색선은 20일선, 보라색선은 60일선, 주황색선은 120일선입니다.

2010년부터 지금까지 한국조선해양 주봉 차트입니다.

2016년부터 지금까지 한국조선해양 일봉 차트입니다.

2020년 1월부터 지금까지 한국조선해양 60분봉 차트입니다. 아래는 심층자료로 양옆으로 넘기실 수 있습니다.

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좋은 투자는 방향을 좋게 설정해야 합니다.

앞으로의 투자 방향에 대해서

일각에선 아직 조선사별 구체적인 물량 배분과 선가 등의 정보는 공개되지 않았다며 현시점에서 합리적인 투자 전략은 단순히 평가가치(밸류에이션) 부담이 가장 작은 조선주를 선택하는 것이라고 조언했습니다.

그러면서 조선업종 최선호주로 한국조선해양을 꼽으며 PBR(주가순자산비율)이 0.55배로 경쟁사와 비교해서 낮으며 재무상태와 실적 측면에서도 경쟁사보다 양호하다고 설명했습니다.

앞서 카타르 국영석유사인 카타르 페트롤리엄(QP)은 6월 1일 현지시간으로 홈페이지에 올린 보도자료에서 현대중공업, 대우조선해양, 삼성중공업과 LNG선 관련 협약을 맺었다고 발표했습니다.

이번 계약은 QP가 오는 2027년까지 이들 3개 조선사의 LNG선 건조 공간(슬롯) 상당 부분을 확보하는 내용으로 이번 사업 규모는 700억 리얄(약 23조6천억원) 이상이라고 QP는 밝혔습니다.

이 글의 단락에서는 한국조선해양 주가의 이슈를 짚어보도록 하겠습니다.

한국조선해양 주가의 이슈는 재무 상태

카타르의 호재 이후 앞서 봤듯이 조선업종 최선호주로 한국조선해양을 꼽으며 PBR(주가순자산비율)이 0.55배로 경쟁사보다 낮고 재무상태와 실적 측면에서도 경쟁사보다 양호하다는 설명입니다. 이 점을 주의깊게 눈여겨봐야 할 것입니다.

한국조선해양 20.1Q 주가 전망 및 분석글을 갈무리하면서 여러분의 성투를 기원합니다.

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